표 4 거시경제변수를 추가한 SVAR-GARCH-M 모형 추정 결과

	예금은행 주택담보대출		비은행예금취급기관 주택담보대출
	추정계수	유의수준	추정계수	유의수준
a. 평균방정식
d	−0.001	0.832	−0.017**	0.000
γ01	−0.081	0.782	−0.170	0.481
γ11	0.541**	0.000	0.526**	0.000
γ12	−0.095	0.807	0.117	0.709
φ11	0.716**	0.002	0.760**	0.000
φ12	−0.010	0.964	0.075	0.749
γ02	0.251**	0.000	0.190*	0.011
γ21	−0.011**	0.001	0.000	0.943
γ22	0.534**	0.000	0.801**	0.000
φ21	0.026	0.080	0.031	0.150
φ22	0.014	0.426	0.001	0.963
λ2	0.001	0.887	−0.039*	0.023
b. 분산방정식
w1	0.742*	0.013	1.082*	0.039
α1	0.261**	0.000	0.326**	0.000
β1	0.716**	0.000	0.636**	0.000
w2	0.028**	0.001	0.089**	0.000
α2	0.568**	0.000	0.467**	0.008
β2	0.322**	0.001	0.027	0.651
c. 검정통계량
SIC for VAR	1,216.502		1,169.702
SIC for GARCH-M	1,170.770		1,123.969

주: 는 각각 5%와 1% 유의수준에서 유의하다.